惠而浦上半年净利润下降120.7% 有三个下降原因

在2018年刚刚实现扭亏为赢之后，2019年上半年又出现了净利暴跌。日前，惠而浦(中国)股份有限公司(以下简称惠而浦)公布了2019年半年度报告。报告显示，上半年实现销售收入26.9亿元，同比下降13.6%，实现净利润亏5994万元，同比下降120.7%。

图片来源于惠而浦(中国)股份有限公司半年报

利润大降主因是三洋洗衣机销售下滑

惠而浦目前旗下拥有惠而浦、帝度、荣事达等多个品牌，产品有冰箱、洗衣机、干衣机、厨房电器及小家电。

惠而浦认为，公司上半年利润大幅下降的原因有三个，分别是资产处置收益等不可比因素，三洋品牌洗衣机销售下滑、毛利下降因素和费用增加。其中三洋洗衣机销售下滑、毛利下降因素影响占65&。

其一，扣除资产处置收益等不可比因素影响2.33亿元外(税前利润，下同)，实际上半年净利润同比下降1.7亿元。

其二，受收入下降因素(公司收入构成中洗衣机占比较高，其中三洋品牌占比也较高，因上半年品牌切换原因导致三洋品牌洗衣机销售下滑较快)、毛利下降因素(线上推广力度增大及三四级市场促销导致低毛利产品销量增加)，两项因素合计影响占65%。

其三，费用增加因素(销售费用：公司增加了惠而浦等品牌推广费用，管理费用：新产品研发费用持续增加投入，财务费用：上半年汇兑损益受影响较大)占比30%。

整体内销洗衣机销量下滑超20%

惠而浦中国(惠而浦(中国)投资有限公司)在整体市场需求低迷和三洋品牌切换带来的影响，公司冰洗产品市场占有率呈现短期下滑趋势，对公司经营影响较大，业绩同比下滑，并主要体现在传统批发渠道。与此同时，公司在品牌投入方面持续加大、新品研发的投入以及公司为提升运营效率而进行的组织变革对利润造成影响。

事实上，2014年9月9日，合肥三洋与日本三洋电机株式会社续约，将“三洋”和“SANYO”商标使用期限延长至2019年。如今，商标使用期限将至，惠而浦近一年来都在进行品牌切换，此次净利润大降的原因也主要来自于品牌切换期阵痛。

公告显示，2019年延续全新梳理的品牌定位和内容，惠而浦中国进一步聚焦品牌资源，推动三洋帝度的品牌切换。在此过程中，因受渠道重组、产品结构变化以及市场整体环境等因素的影响，三洋品牌的洗衣机销量出现明显下滑，导致整体内销洗衣机销量下滑超过20%。

有分析认为，目前惠而浦、帝度、荣事达、三洋几个品牌中，惠而浦正在逐步抛弃帝度、三洋这两个品牌，强化惠而浦品牌。三洋是一个长期租赁的品牌，一直在市场上占有重要位置，曾经位列前三，即使是正在被逐步放弃、渠道重组和产品结构变化的2019年，三洋洗衣机也仍然在洗衣机市场上拥有一定的占有率。与此同时，惠而浦这个品牌以前一直“水土不服”，目前还未形成足够强势的品牌影响力，在这种情况下，出现因三洋洗衣机销量下滑直接影响到整体洗衣机销量下降20%，净利大降120%。而惠而浦能否顺利实现品牌切换，还需要等待市场的进一步检验。

惠而浦表示，虽然上半年业绩遇到下滑的挑战，但依旧坚持品牌聚焦战略，2019年是惠而浦品牌在中国发展以来投入力度最大的一年。截止2019年7月，惠而浦品牌销售额已经超过三洋品牌，7月份也实现整体销售收入同比增长。根据中怡康数据显示，6月份洗衣机线下零售额和零售量方面的涨幅分别达到53.6%和53.7%。

注：

惠而浦指惠而浦(中国)股份有限公司

惠而浦中国指惠而浦(中国)投资有限公司

惠而浦集团指WhirlpoolCorporation(纽约证券交易所上市公司，股票代码为WHR)，惠而浦中国的实际控制人

关键词： 惠而浦 净利润 原因